百亿眼科市场：同质化内卷、技术垄断，眼科行业如何破局-2024第六届中国（北京）国际青少年眼健康产业展览会|CEYEE中国眼博会

百亿眼科市场：同质化内卷、技术垄断，眼科行业如何破局

2023-11-22

2022年1月4日，国家卫健委印发《“十四五”全国眼健康规划（2021-2025年）》（以下简称《规划》）。《规划》指出，在“十四五”时期，要着力加强眼科医疗服务体系建设、能力建设、人才队伍建设，持续完善眼科医疗质量控制体系，推动眼科优质医疗资源扩容并下延。

弗若斯特沙利文数据显示，2021年中国眼科市场整体规模已达2100亿元。近几年来，随着政策支持逐渐落地、市场规模持续扩大，眼科逐渐成为投资人关注的重点领域。不少投资机构纷纷出手，争取在高成长性、高壁垒的眼科赛道占有优势地位。

据21世纪经济报道不完全统计，2023年1月1日-8月15日，眼科领域共完成11笔融资，吸金超10亿元，涉及眼科服务、眼科器械以及眼科医药等赛道，其中眼科器械赛道成为了资本的聚集赛道。

从服务到药，再到器械，瞄准眼科百亿蓝海

前瞻产业研究院相关数据显示，2012年至2022年6月，中国眼科医疗行业投融资事件数量和金额均呈波动上升趋势。2018年，眼科医疗行业融资金额更是达到了近年来的最高值：82.68亿元。2018年后，每年眼科医疗行业的融资事件数量都保持在30起以上，2021年达到了近年来最高的37起。

在融资数量和金额不断增长之时，资本所关注的眼科细分赛道在悄然发生变化。根据前瞻研究院相关数据，2019年至2022年6月，眼科服务领域融资数量逐渐减少，融资数量占比从2019年的近75%到2022年6月的不足25%。与此同时，眼科药物则成为了资本关注的重点赛道，2019年，眼科药物融资数量占比不足20%，到了2022年6月，占比却突破了50%。

造成这种状况的原因在于,眼科服务领域已是红海市场，竞争异常激烈，相比之下，眼科医药赛道因为起点低、发展空间更大而更受投资机构青睐。

广州金控基金管理有限公司董事会经理聂惠明在21世纪经济报道采访时表示：“之前很多眼部疾病是不用药物治疗的，但是现在结膜炎、角膜炎、青光眼等一系列的常见的疾病都倾向于用药物治疗，所以眼科药物渗透率是在持续提升。这些趋势和迹象就使得眼科的这个药物的增速比较快。”

但在今年，风向又有变化。眼科医药也不再是资本关注的重点，眼科器械一跃而上成为今年完成融资数量最多的眼科细分赛道。截至2023年8月，眼科器械赛道今年共完成9笔融资，占眼科领域融资总数的81.8%。

从眼科医药到眼科器械，朗盛投资集团有限公司合伙人李佳博士从市场环境角度分析了眼科细分项目融资热度的变化原因。她指出，投资都是有节奏的，投资项目热度变化和市场环境有一定关系，去年国外一些药物的成功获批，比如罗氏双抗，给予了医疗药物很大的信心。在此影响下，眼科药物也成为了资本关注的热门赛道。

但当市场环境影响逐渐退却，细分赛道投资逻辑的差异作用逐渐突显。德联资本副总裁李忠宝表示，目前来看，由于资金的需求量、开发管线的不确定性以及开发难度等原因，国内眼科新药的开发遇到一些周期性的影响，融资数量在逐渐减少。

在他看来，眼科这个方向，这两年创新器械企业的融资数量会比创新药物企业多。而这与中国本身的资源禀赋有关系，因为在国内不论是做药还是做械，本身患者的刚需都比较强。但是由于中国本土制造要素比较多，所以创新器械的确进展的会相对快一些。

内卷+外垄断，眼科行业机会尚存

目前，国内眼科市场虽然较为分散，但各个赛道竞争格局已经初步显现。

在眼科服务赛道，随着华夏眼科、普瑞眼科等多家民营眼科医院的上市，爱尔眼科医院一家独大的局面被打破，最终逐渐形成民营医院一超多强的竞争格局。

同时，公立医院与民营医院的眼科业务范围也将有所变化。超目科技首席科学家王文思教授表示：“以后可能会呈现一个趋势，民营医院会更多以治疗常见疾病为主要业务，而公立医院则会以疑难杂症患者以及付费能力低的患者为主，不同患者群体在不同的医院进行治疗。”

而国内眼科药械领域，“内卷外垄断”的竞争格局较为突出。一方面，国内同质化内卷严重。为了降低创新风险，国内眼科设备往往以技术难度比较低、小型设备或者通用设备为主，缺少技术创新，产品互相替代性很强。“不论是器械还是药物，国内很多企业集中在中低端的红海中，同质化非常严重。”聂惠明说。

另一方面，眼科器械高精密设备长期被国外垄断。王文思教授指出，国内外眼科企业的市场发展时间存在着较大的差异，在国外眼科企业已经具备了百年的市场基础之时，很多国内企业还处于初步发展阶段。此外，国外不仅仅在技术上领先，而且在知识产权方面的布局也较为超前，一些研究方向受到知识产权壁垒影响短时间无法得到突破。

当然，也有投资人仍然看好我国眼科行业态势。毅达资本合伙人孟晓英表示，“在眼科药物开发方面，我们对标了全球的这种药物开发的思路和进度。在眼科器械方面，我们有本土的很多资源，医生可以通过充分实践创新疗法、创新眼科器械。眼科服务的话，我们在中国庞大的市场基数基础之上，能够保持一个稳定向上的趋势。所以不论怎么看，眼科行业都是很大的机会。”

细分化、平台化纵横布局，国内外市场双向驱动

为了摆脱国内同质化内卷以及走出国外高垄断阴影，眼科行业亟需实现技术创新，走出自己的道路。

“如果现在你再去像以前一样按照大市场模式做同质化产品，其实没有任何意义，产能已经过剩，细分是必然的趋势。”朗盛投资集团有限公司投资总监纪星驰说。

尽管眼科器官很小，但其研究方向非常细化，而这种细化就是眼科行业未来需要贯彻的纵向发展策略。聂惠明指出：“企业在技术上要做到细分化、垂直化，专业的人做专业的事，做到在某一个细分领域的扎根。”

从长远来看，细分化的纵向发展策略能够帮助企业在某一领域实现一定的市场占有，但无法帮助企业覆盖整体市场，为此，眼科企业必然要实现平台化的横向布局。纪星驰指出，一方面，企业可以沿着需求路径衍生其他产品，另一方面也要思考技术的普适性，一种原始技术是否既能在某一专业领域使用，也能解决其他领域的多种问题。尤其是在细分化发展的后期，企业业务必然会交叉重合，而那时，平台化则能帮助企业在激烈竞争中脱颖而出。

此外，内卷并不能只停留在国内，出海也是眼科企业重要的发展方向。正如聂惠明所言，很多市场聚焦在国内，没有看到国外市场，也没有看到同行业竞争对手纷纷聚焦到了境内和境外的双轮驱动。所以如果企业自己只能在国内做的话，不能出海的话，是会被淘汰的。

“相较于国内市场，海外市场空间是更大，但是医疗设备并非是普通商品，在出海的过程中也面临重重挑战。而这就要求企业必须解决产品质量、专利问题以及人才问题，不断提高能力、丰富资源，通过自身成长成功出海。”孟晓明说。